English version

Фондовые ценности, ограниченно выполняющие функции денег

Как мы уже выяснили, для того, чтобы некий товар можно было признать деньгами, необходимо доказать выполнение им функций денег.

Распространенность ценных бумаг

Рис. 22 Распространенность ценных бумаг


  0 1000 1300 1450 1769 1815 1850 1875 1913 1940 1980 н.в.
Иные имущ. Права - акции 0% 0% 0% 0% 1% 2% 5% 9% 12% 15% 29% 37%

Ценные бумаги, в зависимости от их вида, могут исполнять при подходящих условиях все функции денег в той или иной степени.

  • Например, широко распространена практика передачи ценных бумаг (преимущественно корпоративных акций) в залог, как обеспечение обязательств при взятии кредита. Тем самым заложенные бумаги выполняют функцию денег, служат мерой стоимости. Кроме того рыночные котировки корпоративных акций отражают стоимость соответствующей компании.
  • При мегасделках в поглощениях компаний в США расчеты в основном происходят акциями компании поглотителя - служат средством платежа174
    Также акции компаний, котируемые на биржах, иногда выполняют функцию обращения при разрешении споров. Например 10 августа 2004 года Yahoo, Yahoo согласилась отказаться от патентного иска против Google в обмен на 2.7 миллиона акций последней. 175
  • Назначением такой ценной бумаги как банковский чек является как раз одна из функций денег - служить средством платежа.
  • Аналогично прямое назначение депозитного сертификата - служить средством накопления.
  • Вексель может выполнять функцию средства платежа, если эмитент выдает его вместо выплаты денежной суммы во время какой либо сделки, функцию средства накопления за счет дисконта и функцию средства обращения. Последнюю функцию выполняют векселя широко известных эмитентов, например ОАО Газпром.

Рассмотрим конкретный пример - чеки.

Статья 877 ГК РФ гласит: «Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю».

С точки зрения законодательства расчеты чеками также обычны, как и расчеты платежными поручениями. Очевидно, что чеки выполняют функцию средства платежа и средство обращения. Мера стоимости отображается через сумму, проставленную на чеке. А вот функция средства накопления у чека существенно урезана, поскольку он действителен сравнительно короткое время. Хотя, надо признать, что и банкноты 20-30-летней давности часто бывают недействительны в ряде стран.

Следующий пример - ОГВВЗ («вэбовки»).

Очевидно, что ОГВВЗ выполняет функцию средства платежа, хотя и не в очень широком секторе. Главным идеологом, закрепляющим платежную функцию за "вэбовками" был и остается Минфин РФ, в котором за облигации ВЭБа можно: погасить долг перед Минфином, купить долги иностранных государств, произвести взаимозачеты по налогам и расшивки платежей.

В расчетах между головными российскими компаниями и их дочерними кампаниями за рубежом чрезвычайно часто используются "вэбовки" и как средство обращения и даже как мировые деньги. Часто они используются как средство кредитования дочерних компаний за рубежом. Необходимо отметить, что, в отличие от использования местной валюты, при использовании ценных бумаг в качестве средства платежа требуется согласие получателя (бенефициара).

Средство накопления легко показывается теоретически через саму природу облигаций, как средства сбережения, а практически - через анализ фондовых портфелей банков, страховых компаний и различных фондов, "вкладывающихся" в ОГВВЗ весьма активно.

Мера стоимости отображается через номинал бумаги и ее рыночную котировку.

Обобщая сказанное, можно сделаеть вывод, что если та или иная ценная бумага выполняет функции денег, то ее можно признать деньгами.

В экономике о многом нельзя сказать точно. Например, выполняется ли функция обращения таким видом денег, как монета, в секторе сверхоптовых платежей в 1 млрд руб. (33 млн долл. США)176 и более? Нет, не выполняется. Значит, монета — не деньги? Здесь все весьма не просто. Ни про один вид денег нельзя со 100%-й уверенностью сказать, что они идеально выполняют функции денег, поскольку:

  • безналичные деньги неудобны при мелких платежах;
  • наличные деньги неудобны в сделках с отложенной поставкой товара, где удобнее аккредитив;
  • в отдаленных от цивилизации местах предпочтительнее товарные деньги ( водка, патроны) и т.д.;
  • сделки по поглощению и слиянию практически на 99 % оплачиваются акциями приобретающей компании.

Ни один вид денег не выполняет идеально функции денег, каждый вид денег насколько-то удобен в той или иной ситуации.

Например, монеты хорошо обслуживают сектор сделок, когда сумма платежа не превышает 10 самых крупных монет, купюры - когда сумма платежа не превышает 300 самых крупных купюр. При более крупных сделках удобнее безналичные методы платежа. В налично-ориентированной экономике, бывают случаи и приобретения крупной недвижимости за наличные, но это уже не из области теории денег, а из области теории эффективности налогообложения.

Распространенность квазиденег

Рис. 23 Удобство обращения различных видов денег


Так и некоторые фондовые ценности выполняют функции денег, но не идеально и используются лишь в некоторых секторах экономики. Например, большое применение нашли векселя "Газпрома" и Сбербанка РФ в реальных "спотовых" сделках за металл и металлопродукцию в регионах.





СТРАНИЦА ДЛЯ ПЕЧАТИ       |       ЗАДАТЬ ВОПРОС АВТОРУ       |       ВЕРНУТЬСЯ НАЗАД

Копирование информации данного сайта допускается только при условии указания ссылки на сайт

Copyright © 2024 Грибов А.Ю.

Все права защищены